Bole新闻专讯：泰国证券交易所（SET）正酝酿新一轮上市规则改革，计划将主板上市企业最低市值门槛从现行75亿泰铢下调至30亿至50亿泰铢，同时考虑取消外国企业必须证明上市能够为泰国经济带来实质性贡献的部分附加要求。此次改革重点瞄准数据中心、电动汽车（EV）、机器人等“新经济”领域，意在吸引更多已经在泰国投资、设厂并开展业务的企业进入本地资本市场。

泰国证券交易所董事兼总经理阿萨德·孔西里向《日经亚洲》透露，泰方正加快推进相关法规修订和制度改革，希望解决泰国实体经济与资本市场长期存在的“脱节”问题。过去几年，大批数据中心、电动车及机器人相关外资企业陆续进入泰国，但这些实体投资却很少进一步转化为泰国本土资本市场的IPO项目。

SET此次拟放宽上市条件，主要希望打通“投资落地—实体运营—资本市场上市”之间的链条，让已经在泰国设立业务并开展投资的新经济企业，可以更便利地通过本地资本市场融资，同时提升泰国资本市场对科技及高成长型企业的吸引力。

从实体投资来看，在泰国投资促进委员会（BOI）政策推动下，泰国近年来成为新经济企业投资的重要目的地。数据显示，2026年上半年，泰国共收到投资促进项目申请1,299个，投资总额达1.47万亿泰铢（约合436亿美元），同比增长37%，创下历史同期新高；其中外国直接投资（FDI）申请金额同比增幅高达80%。

数据中心领域的投资尤其受到关注。亚马逊旗下亚马逊云科技（AWS）已于2025年初正式启用曼谷云区域，并承诺未来15年在泰投资超过50亿美元；谷歌云已投入约10亿美元用于本地云基础设施及主权云项目；微软计划在2026年至2028年期间再投资超过10亿美元发展云计算与AI基础设施；字节跳动旗下TikTok今年5月获批一笔260亿美元的超大规模数据中心扩建项目。受相关投资带动，2025年泰国投资申请金额一度升至1.88万亿泰铢的历史纪录。

电动汽车产业同样快速发展。比亚迪、长城、上汽名爵、广汽埃安、长安、奇瑞、哪吒等七家中国车企均已在泰国罗勇府建成投产，泰国也因此被业内称为“东方底特律”。截至2026年5月底，BOI累计核准电动车相关投资项目198个，总投资金额超过1,370亿泰铢，覆盖整车制造、电池、关键零部件及充换电体系等领域。

机器人及自动化产业也成为泰国重点发展的新方向。BOI已将人形机器人视为产业升级的新增长引擎。自2026年初以来，BOI已批准10个人形机器人零部件生产项目，总投资额达150亿泰铢，涉及机器人骨架、关节控制组件、机械臂等高附加值零部件，部分企业已经开始为全球头部科技品牌供货。

不过，实体经济投资快速增长，并未完全转化为泰国本地资本市场的活跃度。目前泰国二级市场仍主要由银行、能源、地产及消费股等传统行业主导，具有较高成长性的硬科技企业相对不足。不少跨国企业虽然选择在泰国设厂，却依然将上市融资安排在母国或中国香港、美国等海外市场，形成“设厂在泰国、融资在海外”的情况。

数据显示，2026年上半年，SET仅完成1宗IPO，融资规模只有1,040万美元，与同期以千亿泰铢计算的实体投资规模相比存在明显落差。这也成为泰国推动IPO制度改革的重要原因之一。

按照目前规划，SET拟首先将主板上市企业最低市值门槛从75亿泰铢下调至30亿至50亿泰铢，重点面向数据中心、电动汽车零部件以及电子中游企业等符合BOI优先推广目录的企业。

其次，SET计划取消外国企业部分附加限制。过去外国企业需要证明上市能够对泰国经济产生积极贡献，例如必须在当地设立生产基地。新规拟进一步简化跨境架构及外资子公司在泰上市的审批流程，以降低企业进入泰国资本市场的制度成本。

此外，SET还在探索开辟独立科技板块，将数据中心、EV、半导体等硬科技企业进行集中归类，希望形成产业聚集效应，进一步吸引关注AI及高成长企业的国际机构资金。

目前泰国市场已经出现部分硬科技股票受到资金追捧的情况。以泰国科技硬件企业泰国戴尔塔电子（Delta Electronics Thailand）为例，该公司股价年初至8月中旬累计上涨已超过50%，成为泰国市场少数受到投资者关注的硬科技标的。

与此同时，泰国资本市场也面临来自中国香港等区域市场的竞争。安永（EY）数据显示，2026年上半年香港IPO融资规模同比增长超过60%，主要动力来自硬科技、AI基础设施、芯片、机器人及先进制造等领域，传统行业的市场关注度相对下降。

安永东盟地区审计及IPO服务负责人陈耀强表示，泰国在吸引科技及AI企业方面主要面临估值与流动性两大挑战，当地投资者对于相关企业的风险回报模式仍不够熟悉，数据中心企业则属于少数例外。

在IPO数量方面，阿萨德透露，目前已有10家企业正在为近期上市做准备，其中5家已经获得批准，另外5家仍在审核中。他预计，今年SET主板与mai市场合计新上市公司数量将至少达到18家，不低于去年创下的纪录。

对于泰国而言，此次IPO制度调整不仅是降低上市门槛，更重要的是希望把近年来不断涌入的数据中心、电动车、机器人及AI相关实体投资，进一步转化为本地资本市场的融资机会。

随着全球供应链持续重组以及AI基础设施投资升温，泰国正试图从单纯的“制造业落地市场”，进一步转向东南亚新经济资本市场。此次改革最终能否成功，关键仍在于能否真正打通“实体设厂”与“本地上市”之间长期存在的断点，让新一轮科技投资红利从工厂和数据中心进一步延伸至泰国证券交易所。