Bole新闻专讯：国际评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）近日指出，菲律宾经济增长明显放缓，正在增加政府缩减财政赤字的难度。面对经济复苏压力，菲律宾政府或将优先支持经济增长，而不是快速推进财政整顿。
惠誉在8月20日发布的分析报告中表示，菲律宾提出规模高达7.2万亿比索的2027年度预算计划，反映出政府财政整合进程推进缓慢。而经济增长疲弱，也让削减预算赤字变得更加困难。
数据显示，菲律宾2026年第二季度经济增长率降至2.3%，创下疫情后的最低水平。今年上半年经济增速仅为2.6%，明显低于政府此前下调后的3.5%至4.5%增长目标。
与此同时，菲律宾政府财政压力正在增加。截至今年年中，菲律宾国家政府财政赤字达到7868亿比索，高于2025年同期的7655亿比索，主要原因是政府支出增长速度超过了收入增长。
惠誉表示，虽然菲律宾财政赤字预测的调整幅度并不算巨大，但未来中期债务稳定情况，以及菲律宾目前“BBB”主权信用评级的走向，将越来越取决于经济增长和投资是否能够明显恢复。
由于经济表现不及预期，菲律宾政府已经调整未来几年的财政赤字目标。根据最新预算文件，2026年至2028年的财政赤字占国内生产总值（GDP）的比例预计分别达到5.4%、5.1%和4.8%，高于此前设定的5.3%、4.8%和4.3%。
惠誉认为，连续上调中期赤字目标，说明菲律宾政府目前仍更倾向于通过支持经济增长来稳定局势，而不是采取更快速的财政紧缩措施。
按照目前规划，到2030年菲律宾财政赤字预计将占GDP的3.5%，高于此前设定的3.1%目标。这意味着财政改善过程可能会比原计划更加缓慢。
为了应对收入增长不足的问题，菲律宾政府也调整了未来财政规划。其中，中期收入预期被下调至平均约占GDP的15.5%，低于此前框架中预计的16.7%。
与此同时，政府计划减少基础设施投入，将相关支出比例降低至GDP的4%，低于当前预算预计的5.1%。
不过，惠誉也提醒，削减公共基础设施投资虽然有助于缓解财政压力，但可能在一定程度上影响菲律宾未来经济增长潜力。
事实上，经济疲软已经开始影响公共和私人投资。数据显示，2026年第二季度菲律宾固定资本形成环比下降8%，主要受到全球能源价格波动，以及去年防洪工程贪腐调查后公共基础设施资金拨付缓慢等因素影响。
菲律宾央行行长埃利·雷莫洛纳（Eli M. Remolona Jr.）此前表示，央行原本预计第二季度经济增长能够达到3.2%，但实际数据低于预期，这一差距也影响了货币政策判断。
随着经济表现承压，菲律宾政府也进一步降低中长期增长预期。目前预计未来经济增长率将在5%至6%之间，低于此前预算中的6%至7%，也低于两年前提出的6.5%至8%。
惠誉最后表示，菲律宾未来债务稳定能力以及“BBB”信用评级前景，将越来越依赖经济增长和投资能否摆脱当前低迷状态并重新恢复活力。对于菲律宾而言，如何在刺激经济与控制财政风险之间找到平衡，或将成为未来几年最大的政策挑战。
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