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菲股2026大反攻?菲贸证券预警:底部已现仍有大变盘
2025-12-5 20:11
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伯乐头条专讯:菲律宾股市历经灾难、腐案与比索疲软的多重冲击后,2026年或迎来“触底反弹”的关键时刻。**First Metro Securities(菲贸证券)最新市场展望指出,尽管投资人信心仍然脆弱,但大部分估值压力已经释放,市场正站在“交叉路口”,存在重新拉升的机会。


菲贸证券在11月28日发布的研究报告中指出,2025年菲律宾股市先后遭遇天灾破坏、政府腐败调查升温、比索受美菲利差收窄影响走弱,使整体估值被“压到历史低位”。然而,这种“重挫”也为2026年创造了相对安全的起点。



基本情境:指数目标6,500,温和成长撑底


机构将明年菲律宾综合指数(PSEi)的 基准目标定为 6,500 点,主要由“温和的企业获利成长”驱动,而非明显的估值修复。


但报告强调:

往下跌破至 5,500 点的熊市情境只有在信心进一步恶化、或宏观环境显著走弱时才会发生。


乐观情境:若信心回流,指数可上看7,500点


在治理改革推进、政府开支恢复正常、宏观稳定性提升、外国资金持续回流等条件下,

PSEi 有机会冲上 7,500 点。


菲贸证券指出,外资已出现回流迹象,过去52周的数据率先转正,显示国际资金重新评估东盟新兴市场资产。


2026三大投资主轴:防守、复苏、AI


机构把明年的选股拆分成三条主线:


(一)防守型:现金流稳定、高配息


适合目前仍偏谨慎的投资环境,包括:

AREIT

Globe

Meralco

PLDT

Puregold

RL Commercial REIT

Universal Robina


这些企业以稳定现金流“扛震荡”,被视为明年投资组合的“靠山”。


(二)复苏型:大型周期股等待信心回流


一旦市场整体氛围改善,这些大型蓝筹将率先受惠:

Ayala Land

BPI

BDO

Jollibee

SM Investments

SM Prime


这类股票与消费与投资周期高度连动。


(三)AI主题:最早受惠效率革命的企业


菲贸证券认为,AI将成为2026年企业竞争力的关键,率先受益的包括:

BDO

Converge ICT

Globe

Meralco

PLDT


这些企业可望利用AI提升生产效率、降低成本、强化竞争力。


策略建议:采取“杠铃式布局”


机构建议投资人采用“杠铃策略”:

一端放稳健高配息股,另一端押注有机会随着信心恢复而上涨的大型周期股。


菲贸证券表示,2026年的菲律宾股市虽仍具不确定性,但估值已具吸引力,只要信心回升,市场有机会迎来一波系统性反弹。

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