伯乐头条专讯:菲律宾前首富曼尼·维拉尔(Manny Villar)再度陷入舆论风暴!其旗下房地产投资信托公司 VistaREIT(VREIT) 表面看似风光、股息率高达13%,但多项财报数据显示——公司现金流已经严重脱节,租金收不回、账面利润虚高,隐藏着不容忽视的财务危机。
根据Abacus证券研究主管尼基·弗朗科(Nicky Franco)最新报告,截至今年6月,VREIT的应收租金高达54亿比索,比去年底暴增16.4%,相当于27个月的租金收入,是公司上半年营收的3.5倍!他警告说:“这些未收租金正在吞噬公司现金流,削弱未来派息能力。”
更令人担忧的是,其中高达37亿比索的租金竟来自集团内部关联企业——包括维拉尔家族旗下的AllDay超市、AllHome家居、AllBank银行与Coffee Project咖啡馆等。这些企业多年未付租金,但VREIT依然未计提坏账准备,只以母公司Fine Properties Inc.的“担保”搪塞过去。弗朗科直言,这种会计操作极可能“掩盖真实风险”。
与此同时,维拉尔集团还频频动用“资产重估术”来粉饰业绩。今年3月,母公司Vista Land因土地重估超过1兆比索而宣称“创纪录利润”,但该数字随后遭外部审计师驳回。分析师指出,这种“纸上富贵”式的操作短期能美化财报,却难掩现金流紧绷的事实。
目前,VREIT股价持续下跌,虽然账面股息率飙升至13%,但专家警告——这并非投资机会,而是危机信号!报告显示,公司过去三年租金实际收款率仅约30%,意味着账上看似盈利,实则“钱根本没进来”。弗朗科直言:“高股息只是幻觉,真实情况可能比表面更糟。”
市场分析人士认为,VREIT的问题揭示了维拉尔商业帝国的系统性漏洞——内部结构复杂、财务透明度低、资金周转困难。若未收账款继续攀升,不排除监管部门将介入调查。
弗朗科最后提醒投资者:“别被高股息迷惑,现金流才是企业的生命线。在VREIT彻底解决收款问题前,务必保持观望。”
这场“前首富的信任危机”,正在考验菲律宾资本市场的神经——高收益的幻象,究竟会不会演变成一场爆雷风暴?