伯乐头条专讯：在线博彩监管的达摩克利斯之剑悬顶之际，菲律宾 gaming 巨头 DigiPlus 正上演一场 “背水一战”。

9 月 22 日，菲律宾本地媒体爆料，这家曾靠线上博彩风光无限的企业已成为收购 Melco 旗下马尼拉梦之城（City of Dreams Manila）股份的 “头号热门”。

这距离 Melco 宣布启动 “轻资产战略” 抛售梦之城股权已过去 7 个月，更恰逢菲律宾政府对在线博彩展开史上最严整治 —— 广告牌被拆、支付渠道被断、参议院调查步步紧逼。

DigiPlus 的这场收购，更像是一场被监管风暴逼出来的 “求生赌博”。

监管绞杀线下逃：线上大佬急寻实体 “避难所”

让 DigiPlus 坐不住的，是菲律宾在线博彩行业正在崩塌的生存空间。

今年 7 月以来，政府铁腕整治令接连落地：电子钱包被要求删除博彩链接，直接导致行业投注额暴跌 50%；

高层建筑的博彩广告牌被全面拆除，切断了最主要的获客渠道；

参议院 9 月 16 日刚结束的听证会更是放出狠话，要 “重估在线博彩合法性”。

作为行业龙头，DigiPlus 虽未被直接点名，但股价已较年初高点腰斩，昔日 “全球表现最佳博彩股” 的光环荡然无存。

正是在这样的背景下，DigiPlus 将目光投向了 Melco 手中的马尼拉梦之城股权。

这家由 Zaha Hadid 设计、拥有 6 座酒店塔楼的豪华综合度假村，50% 股权由施至成家族的 Belle Corp 持有，上半年仅凭其营收就为 Belle Corp 贡献了 2100 万美元利润。

对 DigiPlus 而言，拿下这个拥有合法实体牌照的 “金疙瘩”，相当于为被监管围堵的线上业务打开了一个 “安全出口”—— 既能通过实体场地规避部分线上合规风险，还能借助度假村资源拓展直播博彩等新业态。

接盘烫手山芋？梦之城的光鲜与隐忧

但这场收购更像一场凶险的 “火中取栗”。

马尼拉梦之城的光环之下，藏着实体博彩业的集体困境：今年以来，因中韩核心游客市场持续低迷，菲律宾陆地赌场 visitation 率同比下降 18%，不少度假村不得不靠打折促销维持客流。

有业内人士测算，即便 DigiPlus 成功接手，要填满梦之城每天近千间客房、维持高端餐饮和娱乐设施运转，每年至少需要额外投入 1 亿美元，这对正受监管冲击的 DigiPlus 而言，无疑是沉重负担。

更微妙的是交易本身的不确定性。

尽管 Bilyonaryo 报道称 DigiPlus 已 “谈判数月”，但面对菲律宾证交所的询问，DigiPlus 仅含糊回应 “在评估潜在收购”，未透露任何细节。

而 Melco 的 “轻资产战略” 背后，是其对菲律宾博彩市场前景的谨慎 —— 这家澳门巨头早在 2 月就放出抛售信号，却直到 5 月才勉强形成 “短名单”，足见买家对当前市场的犹豫。

转型生死场：线上大佬的 “牌照焦虑症”

DigiPlus 的焦虑，实则是整个菲律宾在线博彩行业的缩影。

这个曾被 Pagcor 预测 2025 年牌照费收入将达 10 亿美元的黄金赛道，如今已成 “高危雷区”。

一方面，政府舍不得彻底关停这块 “摇钱树”，Pagcor 作为监管者同时运营博彩业务，利益纠葛下整治力度忽松忽紧；

另一方面，社会舆论对赌博成瘾、资金外流的声讨愈演愈烈，参议员图尔福直言 “再多税收也补不了社会创伤”。

这种矛盾让从业者陷入 “边捞钱边跑路” 的怪圈：有的像 DigiPlus 一样砸重金买实体牌照求自保，有的则干脆转移服务器到监管更松的柬埔寨、老挝。

但对 DigiPlus 这类体量的企业而言，退路早已不多 —— 线上业务贡献了其 90% 以上的营收，一旦牌照续期遇阻，整个帝国可能瞬间崩塌。

收购梦之城，更像是在 “慢性死亡” 和 “激进转型” 之间押下的赌注。

博彩业的末日倒计时？

此刻的马尼拉博彩圈，正弥漫着山雨欲来的恐慌。

DigiPlus 的收购谈判每拖延一天，就意味着多一天暴露在监管风险之下；

而即便成功接盘梦之城，中韩游客何时回归、实体运营能否盈利、线上线下如何协同，每一个问号都是潜在的 “致命陷阱”。

对在菲博彩从业者而言，这场收购案更像一面镜子：曾经躺着赚钱的好日子彻底结束了，要么像 DigiPlus 一样豪赌转型，要么等着被监管风暴吞噬。

但菲律宾博彩业的真相或许是 —— 在政府 “又爱又恨” 的摇摆监管下，从来就没有真正的安全区，只有赌徒式的挣扎求生。