伯乐头条专讯:评级机构惠誉(Fitch)最新发布的报告对日本娱乐巨头“日本环球娱乐公司”(Universal Entertainment Corp,简称UEC)发出预警,认为其在菲律宾投资运营的大型综合度假村“Okada Manila”短期内看不到明确复苏路径,直接将UEC的长期外币发行人违约评级(IDR)展望从“稳定”下调至“负面”。
Fitch指出,Okada Manila运营商Tiger Resort Leisure and Entertainment Inc(TRLEI)今年第一季度的总博彩收入(GGR)同比暴跌19.6%,仅为71亿比索(约合1.25亿美元),环比也下滑9.1%。其中,VIP博彩业务大幅萎缩,加之来自中国和韩国等关键客源市场的游客人数下降,导致整体营收惨淡。
Fitch明确表示:“Okada Manila 2024年财报表现疲软,且短期内没有明确的复苏方向,是我们下调展望的主要原因之一。”评级机构预期,UEC的利润表现(EBITDAR)将持续低迷,同时债务杠杆加剧、偿债能力减弱,将对UEC的整体信用状况构成压力。
Fitch进一步指出,Okada Manila的赌场访客量依旧低迷,无论是VIP客户还是大众市场都陷入停滞状态。此外,菲律宾本地博彩市场竞争日趋激烈,也给Okada Manila带来额外挑战,使未来的盈利成长面临更高不确定性。
虽然UEC旗下日本的柏青哥业务仍然维持相对稳定收益,但也面临产品推迟发布、玩家基数逐年下滑等结构性难题。Fitch预测,随着新款柏青哥与老虎机产品的推出,该业务板块短期可能出现小幅回暖,但长期来看,日本高龄化导致的结构性市场萎缩风险仍难回避。
综上,Fitch警告称,UEC旗下Okada Manila的博彩板块正处于“无明确复苏轨迹”的困局之中,将继续拖累其整体评级表现。